10月5〜9日の週：9月のインフレ率は7.2%（PSA）。PSEiは5,629.03から5,700.99へ（DailyDropの計算で+1.28%）上昇し、10月8日に5,610.39の安値を付けた。ペソは62.535から62.801へ（約0.4%安）下げ、10月8日に62.90の過去最安値の終値を付けた。アナリストは、10月22日にBSPがもう一度利上げするとみている（BMIは25ベーシスポイントで5.25%、BPIは10月と12月に利上げ、UOBは3回の利上げ）。ウォール街では、S&P 500が7,722.72から7,811.54へ、WTIが91.11ドルから91.85ドルへ、金が4,162.3ドルから4,216.3ドルへ上昇した。米10年債利回りは10月7日に約5.36%に達し、2002年以来の高水準となった（AP、The Star掲載のReuters）。
ペソ安、7%台のインフレ、利上げ観測はすべてつながっている。輸入燃料と食料が物価を押し上げ、ペソ安が輸入コストを増やし、中央銀行は利上げで応じる。それが成長を鈍らせる。
10月下旬には、融資金利がさらに0.25ポイント上がると見込んでおこう。変動金利の借り手は返済額の増加に備え、買い物をする人は輸入品が高いままだと考えておくべきだ。
利上げと供給重視の対応が、第4四半期に見込まれるピークからインフレ率を押し下げる可能性がある。株式も5,600近辺で買い手を見つけた。
成長は鈍り、原油は90ドルを超え、ペソは過去最安値にある。中央銀行は、弱さの中で引き締めを迫られるかもしれない。
今後2週間は3つの日付が枠組みになる。月曜の燃料発表、10月22日のBSPの決定、そしてペソが63ペソを超えて動くかどうかだ。総裁の見立てどおりインフレ率が第4四半期にピークを付けるなら、10月の利上げは今回の局面で最後になりうる。そうならなければ、最後にはならない。
GMA News, BusinessWorld, Daily Tribune, Philstar, Inquirer, Trading Economics, OneNews, The Star（AP/Reuters）（2026年10月2〜10日）
今週の数字：インフレ率7.2%、ペソは過去最安値、PSEiは5,700.99で週を終える。10月22日の利上げが基本シナリオ
株価は11か月ぶりの安値まで下げながらも、週間では1.3%高で終えた。ペソは0.4%安で終わった。国内市場は月曜まで休場だ。
フィリピンの9月のインフレ率は、6.1%から7.2%へ跳ね上がった。2023年3月以来の速さで、中央値予想の6.7%も上回ったと、フィリピン統計庁が10月6日（火）に発表した（GMA News、BusinessWorld、Trading Economics）。エコノミストは、フィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas、BSP）が10月22日の会合で、現在5%の政策金利を引き上げるとみている。BMIは25ベーシスポイント、BPIは10月と12月に1回ずつ、UOBは3回連続の利上げを見込む（BusinessWorld、Daily Tribune）。大統領府報道官のクレア・カストロ氏は、マルコス大統領が各省庁に、食料、燃料、電力の供給を優先するよう指示したと述べた（OneNews、Philstar）。
PSEiは金曜に1.61%反発し、5,700.99で週を終えた。1週間前の5,629.03から1.28%高で、これはDailyDropの計算だ。ただし、木曜には11か月ぶりの安値となる5,610.39まで下げたうえでの戻りだった（Philstar、Daily Tribune、Inquirer）。ペソの終値は62.801ペソで、1週間前の62.535ペソから約0.4%安となった。木曜には過去最安値の終値となる62.90ペソを付けていた。ウォール街では、S&P 500が金曜に7,811.54で終え（1週間前は7,722.72）、WTI原油は91.85ドル（同91.11ドル）、金は4,216.3ドル（同4,162.3ドル）だった。
燃料は上げ下げが入り交じる。今週はガソリンが1リットル当たり1.93ペソ上がり、ディーゼルは1.30ペソ下がった。業界の推計では、10月13日（火）からディーゼルが約2ペソ下がり、ガソリンが約2.20ペソ上がる見通しで、エネルギー省が月曜に確定する（GMA News、Manila Bulletin、Philstar）。第2四半期の成長率はわずか2.3%で、利上げは、すでに勢いのない経済に打撃を与えかねない。